Robinhood与Kraken推出股票代币：欧盟市场迎来金融创新浪潮

金融科技巨头Robinhood与加密货币交易所Kraken近期相继推出股票代币业务，这一创新金融产品正在欧盟市场引发关注。两家公司分别采用不同路径切入市场，为投资者提供传统股票与区块链技术结合的新型投资工具。

Robinhood的合规化探索

Robinhood于2025年6月在欧盟推出股票代币服务，其产品设计突出监管合规特性。这些代币作为跟踪股票价格的衍生品，底层资产由美国持牌机构托管，交易框架符合欧盟MiFID II指令。值得注意的是，Robinhood通过收购Bitstamp交易所获得MFT牌照，为其欧洲业务提供合规基础。

该平台首批支持的股票代币包括OpenAI和SpaceX等未上市公司股权，突破传统私人股本投资门槛。技术架构上，Robinhood选择Arbitrum区块链作为初期载体，并计划迁移至自建Layer2网络，展现其对区块链基础设施的长期投入。

Kraken的加密原生方案

Kraken则与Backed Finance合作推出基于Solana链的xStocks代币，采用更开放的加密原生设计。每枚代币1:1锚定美股或ETF资产，支持在DeFi协议中作为抵押品使用。通过Chainlink的储备证明机制，平台确保资产透明度和可赎回性。

与Robinhood不同，xStocks已实现24/5交易和T+0结算，并计划扩展至7/24全天候交易。目前该服务面向欧洲部分地区、拉丁美洲和亚洲用户开放，首批上线60只美股及ETF代币，最低投资门槛仅1美元。

市场差异化竞争格局

两家机构的战略差异形成鲜明对比：Robinhood依托传统金融合规优势，聚焦欧盟主流投资者；Kraken则发挥加密生态特性，吸引全球散户参与。这种分化类似稳定币市场中USDC与USDT的定位差异，反映出金融创新路径的多样性。

行业观察人士指出，股票代币化可能成为连接传统金融与加密市场的重要桥梁。随着监管框架逐步明晰，这类产品或将在特定区域形成规模效应，为投资者提供更灵活资产配置选择。不过其长期发展仍需克服跨境监管协调、技术风险控制等挑战。

对于创业团队而言，细分市场金融产品创新或将成为突破方向。在两大平台确立基础服务的背景下，开发针对特定地域或人群的衍生品策略，可能成为差异化竞争的关键。