中金报告：区块链技术赋能稳定币发展，互联网巨头加速布局跨境支付新机遇

中金公司最新研究报告指出，区块链技术作为稳定币和真实世界资产（RWA）的底层架构，正在重塑全球支付体系。报告显示，截至2025年7月，USDT和USDC两大稳定币总市值已突破2200亿美元，成为连接传统金融与Web3.0生态的重要桥梁。

区块链技术奠定稳定币发展基础

报告详细分析了区块链技术的三大核心特性：公开透明、去中心化和不可篡改。通过哈希链接的区块结构和智能合约，稳定币实现了法币资产的1:1链上映射。目前以太坊、Solana等公链通过PoS共识机制和Layer2扩容技术，已将交易处理能力提升至2000+TPS，为稳定币应用提供了技术保障。

中金特别指出，稳定币在跨境支付领域展现出显著优势。相比传统SWIFT系统数天的结算周期，基于区块链的稳定币可实现秒级清算，同时将支付成本从2.5%以上降至0.01%-2%区间。这一特性使其在委内瑞拉、尼日利亚等高通胀国家具有特殊应用价值。

互联网公司差异化布局策略

报告认为，国内微信支付、支付宝等成熟第三方支付体系已具备"类稳定币"功能，其0.6%的费率远低于海外支付平台，短期内稳定币在国内普及必要性较低。但京东、蚂蚁金服等具有跨境业务的互联网公司正积极布局：京东计划2025年Q4推出港元稳定币，蚂蚁国际也拟申请香港稳定币牌照。

互联网企业布局稳定币具备三大优势：数亿用户基础可直接转化应用场景；成熟的B端+C端生态可形成协同效应；技术团队能快速适配区块链开发需求。亚马逊、PayPal等国际巨头已率先实践，PayPal推出的PYUSD稳定币已完成商业落地。

稳定币推动Web3.0生态扩容

数据显示，DeFi总锁仓价值（TVL）在2025年7月已达1200亿美元。中金分析认为，稳定币作为DeFi生态的价值锚定物，其规模增长将持续为链上市场引入流动性。贝莱德推出的代币化基金BUIDL规模已达28.9亿美元，显示出传统金融机构对RWA赛道的重视。

报告最后指出，稳定币与RWA的结合正在拓宽资产边界，房地产、主权债务等传统资产通过链上代币化，既提升了流动性，也为Web3.0生态注入了增量资金。这一趋势或将加速互联网与区块链技术的深度融合。