美股上链交易兴起：Kraken、Robinhood推24小时代币化股票服务

传统金融市场与加密技术的融合正加速推进。近期Kraken、Robinhood等主流交易平台相继推出链上美股交易服务，允许投资者通过代币化形式7×24小时买卖苹果、特斯拉等热门股票。这一创新模式或将重构全球资产交易生态。

代币化股票如何运作？

根据Kraken披露的机制，当用户通过其xStocks购买代币化苹果股票时，合作方Backed Finance会在受监管托管机构购入实物股票，并在Solana链上发行对应代币。这种1:1锚定模式不同于衍生品合约，用户获得的是股票价格的经济敞口，但不享有传统股东投票权。

24小时交易催生新套利机会

与传统交易所6.5小时交易时段相比，链上股票实现全天候交易。Kraken已提供24/7服务，Robinhood当前支持24/5交易并计划在Arbitrum Layer2上线后扩展至全天候。这种机制使代币价格能实时反映盘后重大事件影响，同时也创造了价格偏离时的套利空间。

合规框架下的创新突破

与早期Terra Mirror Protocol等非合规尝试不同，当前平台均严格执行KYC。托管模式出现本质变革——用户可选择自我保管链上资产，但需自行承担私钥管理责任。这种设计在保持监管合规的同时，显著降低了跨境投资门槛。

加密生态的增量机遇

行业观察人士指出，代币化股票可能成为加密市场新增长点。一方面为Solana、Arbitrum等公链带来持续交易量，另一方面通过稳定币结算需求强化加密基础设施价值。更重要的是，这种"隐形入口"有望吸引传统投资者自然进入Web3领域。

尽管监管框架仍需完善，但链上股票交易展现出的效率优势已引发市场关注。若该模式持续获得主流认可，或将推动更多传统资产上链，加速金融体系的区块链化进程。