Pantera Capital十二年加密投资布局：从比特币到币股浪潮的激进策略

在加密货币行业历经十二载沉浮的Pantera Capital，正以更激进的姿态押注新一轮币股浪潮。这家成立于2013年的老牌加密风投，近期通过专项DAT基金深度布局多家"融资+买币"型上市公司，延续其"另类投资"的核心策略。

加密风投老兵的转型之路

Pantera Capital的加密投资史可追溯至2013年推出的美国首支比特币专项基金。据官网披露，该机构在2013-2015年间累计买入全球约2%的比特币存量，最终实现超1000倍回报。目前其管理资产规模达42亿美元，涵盖风险基金、流动代币基金等5类产品线。

RootData数据显示，Pantera已投资214个项目，近一年参投18个，重点布局基础设施、DeFi、CeFi及链游四大领域。其投资组合中既有Coinbase、Polkadot等成功案例，也包含FTX等33个终止运营项目。2024年对TON生态的2.5亿美元重注虽遭遇价格回撤，仍体现其高风险偏好。

DAT基金：币股浪潮的新抓手

2025年初一级市场遇冷之际，Pantera迅速转向"数字资产财务策略（DAT）"赛道。其新设立的DAT基金已评估超50家相关上市公司，计划投入逾1亿美元。投资逻辑在于以接近净资产价值（1.0x NAV）的价格提前布局，规避公开市场高溢价风险。

公开资料显示，Pantera投资的DAT公司中，部分标的在月内实现股价百倍涨幅。合伙人Cosmo Jiang将这种策略形容为"正面赢，反面也输不多"的非对称投资结构。

宏观基因塑造的投资哲学

创始人Dan Morehead的华尔街背景深刻影响着Pantera的风格。这位前Tiger Management宏观策略主管在2013年清仓特斯拉全仓比特币的决策，奠定了机构"极端另类"的投资基调。其主张"锁定收益风险比悬殊的机会"，这种理念延续至当前的DAT布局。

从早期比特币基金到如今的币股矩阵，Pantera始终保持着对市场结构变化的敏锐反应。在加密行业这个没有终点的竞赛中，这家十二年未死的风投机构仍在不断重塑自己的投资边界。

（本文基于ChainCatcher报道及Pantera Capital公开信息整理，不构成投资建议）