Galaxy Digital转型AI基础设施，从挖矿到挖掘人工智能金矿

数字资产与数据中心解决方案提供商Galaxy Digital近期发布2025年第二季度财报，披露其正从低利润的加密货币交易业务向高利润率的人工智能基础设施领域战略转型。该公司与AI云计算企业CoreWeave签订15年526兆瓦的合同，预计自2026年上半年起分阶段实现年均超10亿美元收入，利润率或达90%。

财报数据显示，Galaxy Digital本季度净收入3100万美元，调整后EBITDA为2.11亿美元。但其核心交易业务虽贡献95%收入（87亿美元），利润仅1300万美元，利润率低至0.15%。与此同时，公司每季度需支付1880万美元薪酬成本，导致核心业务现金流为负。目前运营高度依赖加密货币资产收益，第二季度该部分收益达1.98亿美元。

Galaxy Digital在德克萨斯州Helios园区控制3.5吉瓦电力容量，其中800兆瓦已获批准，2.7吉瓦处于ERCOT研究阶段。这一布局使其在供应受限的数据中心市场中占据先机。麦肯锡报告显示，全球数据中心需求预计将从2023年55吉瓦增长至2030年219吉瓦，增幅达四倍。

为推进转型，Galaxy Digital已于8月16日完成Helios数据中心14亿美元项目融资，彻底消除第一阶段资金风险。该融资验证了其商业可行性，为2026年上半年的容量交付奠定基础。

市场对Galaxy Digital的转型举措反应积极。财报发布后股价一周内上涨17%，但因增量收入需待2026年才实现，部分投资者选择获利了结。分析师认为，若转型成功，公司将从周期性加密货币企业转变为稳定现金流的基础设施提供商；若失败，则可能面临高额沉没成本与核心业务衰退的双重压力。

此次转型标志着Galaxy Digital正式进军AI基础设施黄金赛道。其执行团队需在未来18-24个月内证明具备将加密货币挖矿基础设施升级为企业级AI计算设施的能力，方能在长期获得市场认可。